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白酒醉倒 该撤退还是坚守?
责任编辑:蕾蕾  发布时间:2018-10-11 10:35:54  文章来源:佳酿网  作者:佚名

  今天大盘延续调整,上证指数开盘后冲高遇阻翻绿,在接近2700点大关后返身向上,微红收盘。创业板指数再度创出4年新低,尾盘翻红,收于1346点。

  今天跌得最惨的板块是白酒,老司基就来谈谈:白酒醉倒究竟为哪般、我们又该如何应对?

  老司基看到,在wind主题行业指数中,酒类指数今天大跌3.79%,位列跌幅榜冠军!白酒股午后加速下挫,截至收盘,水井坊(33.340, -1.88,-5.34%)、泸州老窖(41.290, -0.41, -0.98%)、山西汾酒(39.140, -0.93,-2.32%)、洋河股份(112.000, -1.50, -1.32%)均大跌超过6%,口子窖(43.800, -1.30, -2.88%)、顺鑫农业(40.320, -0.34, -0.84%)、舍得酒业(23.690, -0.99, -4.01%)跌逾5%,白酒龙头贵州茅台(658.010, -12.91,-1.92%)大跌3.46%。而10月以来,短短三个交易日,贵州茅台已经暴跌超8%。

  缘何大跌?

  老司基觉着,今天白酒的大跌主要是拜一则传言所伤。市场在传,烟酒和游戏要加税,给其他企业大规模减税,酒类主要加征高档白酒。据说这次企业大规模减税中受益最大的三类企业是小微企业、外贸出口企业和信息软件为代表的高科技企业。

  你还别说,市场资金的嗅觉真不是一般灵敏哈

  我们把眼光放长远一点来看,白酒股在2018年表现还算不错的,比如顺鑫农业今年涨幅高达112.7%,古井贡酒(72.650, -1.55, -2.09%)涨幅也有14.28%。要知道截至今天收盘,上证指数今年跌幅为17.58%,而创业板指数跌幅高达23.16%。而在国庆长假前一周,食品饮料板块大涨 3.03%,跑赢沪深300指数(3203.660, -77.94, -2.38%)(3203.6598, -77.94,-2.38%) 2.20 个百分点,位列所有板块第一。大涨主要在于两点,一是a股纳入富时指数与msci考虑调高权重,将持续为a股带来外资增量资金;二是由于节假日销售旺季,食品饮料板块活跃。可长假刚过完,白酒就跌得稀里哗啦的,完全是两幅模样。

  如何应对?

  数据显示,今年1-8月五粮液(58.990, -1.82, -2.99%)集团、老窖集团分别实现利润117亿元、43亿元,增幅均超25%。从白酒企业公布的情况来看,贵州茅台的渠道反映双节期间销售良好;五粮液核心城市批发价在820元-830元,保持相对平稳,目前渠道库存维持一个月左右水平。

  老司基觉着,尽管白酒板块在三季度大幅调整,市场预期出现分歧,但中秋的验证好于悲观预期,行业景气仍在上升通道,品牌化、集中化的趋势并没有结束。随着双节的结束,酒企业绩也将陆续公布。或许能在在利好催化的带动下,走出一波反弹行情。叠加10月中下旬还有长沙的秋季糖酒会召开,催化有望继续密集释放。

  我们再来看看估值情况。经过三季度的市场调整,白酒板块估值快速回落,从6月份38倍市盈率回落至目前27倍左右,已处于历史估值中枢下方。从短期看,有利空因素干扰,白酒行业整体估值仍处于消化的过程;从中长期来看,业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要因素,随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟,白酒行业周期性相对弱化,行业成长更为平稳。

  应对策略:保守的投资者,可以再观望一下,等短期的加税利空消息明朗后再出手;看好白酒板块或者已经上车的小伙伴,可以逢低加一些仓位。

  相关的基金包括:161725招商中证白酒指数(5036.364, -108.70,-2.11%)、160632鹏华中证酒指数(2908.175, -64.69, -2.18%)分级、160222国泰国证食品饮料行业指数(12077.829, -240.69, -1.95%)和110022易方达消费行业等。

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