白酒股齐挫 高端将缓步增长 - 行业动态 - 酒水招商网【js118.com.cn】
 登陆
 注册
 设为首页
 收藏本站
酒水地方频道
企业库  产品库  包装设备   新闻资讯  糖酒展会  企业明星  行业资讯  酒文化  名酒招商  酒水排行榜  发布信息  糖酒会招商  会员专区  网上糖酒会
用户名
密码:
注册
 
搜索:
  酒水招商网 -> 新闻资讯 -> 行业动态 -> 白酒股齐挫 高端将缓步增长
白酒股齐挫 高端将缓步增长
责任编辑:蕾蕾  发布时间:2018-11-7 10:18:40  文章来源:佳酿网  作者:佚名

  几度市值冲破万亿,零售价进入到自2013年以来的高峰,以茅台酒为代表的中国高端白酒近年来一路飙升,在2018年秋天却呈现另一番局面,市值齐挫之下,高端酒遭遇市场拐点?

  业界普遍认为,此前放量过多、基数过大,是高端白酒增速下滑的重要原因,而复杂的国际贸易环境及政策因素,也在一定程度上影响着高端酒的发展。但是消费需求仍在,今后中国白酒行业的发展速度趋缓,不同价格梯次产品所形成的市场结构,将有所改变。

  股市下挫,增速同比下降

  与2018年酒业三季报同来的,是下挫的市值。贵州茅台三季报显示,公司前三季度实现营业收入522.42亿元,同比增长23.07%;净利润247.34亿元,同比增长23.77%。虽然业绩仍保持了23%的增长。

  茅台增速明显放缓,单看三季度,贵州茅台营收为188亿元,同比增长3.2%,为2015年第四季度以来最低增速,今年第二季同比增速45.56%;从2017年6月末至今年中报,贵州茅台4个单季度的净利润同比增幅分别为138.41%、66.84%、38.93%、41.53%。第三季度归母净利润89.69亿元,仅增长2.71%,也是2015年第四季度以来最低增速。

  五粮液前三季度实现营业收入292.5亿元,同比增长33.09%;归母净利润94.94亿元,同比增长36.32%。洋河股份前三季度实现营业收入209.7亿元,同比增长24.22%;净利润70.4亿元,同比增长26.1%。泸州老窖前三季度实现营收92.63亿元,同比增长27.24%;归母净利润27.51亿元,同比增长37.73%。

  在前4大白酒上市企业中,仅有1家三季报的营收超越去年全年(洋河三季报209.7亿元,2017年全年为199.2亿元),其他3家三季报营收数据不及去年全年数据。

  与去年同期相比,这4家企业的2017年三季报营收成绩,有2家超越2016年成绩(茅台2017三季报营收424.50亿元,2016年全年为388.41亿元;洋河2017年三季报营收为168.78亿元,2016年全年为164.99)、2家不及(五粮液、泸州老窖)。

  按照这个维度来看,与去年同期相比,五粮液、洋河、泸州老窖仍然保持较均衡的发展速度,而茅台则略有放缓。

  在增速放缓的同时,部分白酒企业市值也出现波动。10月中下旬,a股白酒板块大跌,a股第一高价股的贵州茅台下跌8.94%,为2015年8月以来最大单周跌幅,市值从巅峰期的过万亿回到8000亿元下方。洋河股份大跌17.21%,创上市以来最大单周跌幅。此外,五粮液跌8.72%,泸州老窖跌11.31%,山西汾酒跌6.45%。

  增速放酒业缓、市值下挫,导致悲观情绪出现,但是业界普遍认为,这与整体经济增速放缓有关,而酒业消费税的相关传言,也加深了投资者的担忧,导致股市的动荡。

  基数过大、环境有变或为主因

  高端白酒增速放缓引发外界关注,但有观点认为,高端酒此前累积消费基数过大,或为增速放缓的内在原因之一,此外,国际贸易摩擦带来的压力、消费端变化引发的整体经济增速降低也成为重要因素。

  根据国家统计局发布的2017年全国酒类行业生产经营数据,全国1593家规模以上白酒企业,完成酿酒总产量1198.06万千升,实现销售收入5654.42亿元,实现利润总额1028.48亿元。对比发现,2017年度茅台酒一家的营收就达到582亿元,超过全行业总份额的10%;利润270.79亿元,超过全行业总份额的26%,也就是说,茅台一家的营收超过全国白酒行业总体规模的十分之一,利润超过四分之一!

  业界认为,茅台主要以高端为主,飞天茅台占据绝大部分营收份额,加上诸如五粮液、国窖等其他高端产品的营收份额,意味着白酒高端产品已经形成了庞大的消费基数,短期内失去了高速增长的空间。

  除了高端酒形成庞大消费基数的原因之外,经济整体走势与消费端的变化,也改变了过去高速增长的态势。

  上海半夏投资创始人李蓓认为,包括白酒在内的诸多消费品股票,之所以过去能够表现出类似于“中国巴菲特躺赢”(选好公司,长期持有。满仓,然后躺着)的投资模式,是因为经济形势、市场、居民消费这几个方面形成的推动。

  在过去10多年,中国经济高增速,使过去消费保持了平均15%的高增速,即便2008年金融危机也没跌破10%。

  在市场层面,消费品市场成熟化的过程中行业洗牌,龙头企业份额持续扩大。具体到酒业,自2013年进入深度调整期以来,以茅台为首的高端白酒企业率先实现复苏和回暖,进入到新一轮增长期。按照白酒行业专家的说法,新一轮的增长期是“挤压式增长”,即在总体消费份额没有大量增长的情况下,部分优质企业通过挤压中小型酒企的市场份额,实现自身的高速增长,改变酒业的整体格局。

  此外,在消费方面,此前经济周期对消费的影响不大,消费品企业业绩波动小。但是随着环境的改变,先前推动高端白酒高速发展的条件逐渐改变,大环境而言,今年消费增速持续低于10%;行业层面,优势酒企份额大大提高,抢占其它企业市场份额的空间大大缩小,与此同时,居民负债杠杆提高,居民收入可用于消费部分(扣减按揭和消费贷本金利息偿还)的波动性大幅提高,显著影响到消费意愿。

  次高端迎来新增长周期?

  部分酒业专家认为,高端酒即便不复高速增长期,但也不会骤然下降,今后更多会呈现相对放缓的增长状态。与此同时,部分次高端、低端酒类,将迎来新的增长周期。

  盛初集团董事长王朝成在秋季糖酒会发表观点,认为酒业高端增长会放缓,但倒退属严重夸大其词;次高端和中高端仍将呈升级型增长,但竞争分化会加剧;中低端升级持续进行,提价仍有空间。

  他表示,明年茅台还会增长,但增速会缓一些。茅台或将选择温和涨价的方式,控制放量,从市场层面推动需求增大,不在意短期的增长,而更为注重长效发展。五粮液方面可能会重塑价格,所有的高端名酒也将学会理性控制价格和库存,避免2013年的状况重演。

  高端进入温和增长期,此前的高速度会相应放缓。但是次高端以及其他价格段,或将迎来新的发展周期。

  今年三季报显示,部分酒企依然保持高增长状态——

  汾酒2018年前三季度净利润同比增长56.89%;古井贡酒净利润同比增长57.46%。酒鬼酒的净利润增速接近40%,水井坊的净利润增速则超过了90%。其中最为突出的是舍得酒,实现净利润(归属于母公司股东)27,306.36万元,较上年同期增长186.01%。

  舍得的高速发展有赖于次高端产品,其核心产品舍得酒比上年同期增长77.52%,舍得酒成长速度远远领先其它高端白酒品牌。汾酒中高价白酒营收达到41.91亿元,对其营收和利润贡献较为明显;古井贡方面,年份原浆取得了较好成绩,酒鬼酒的高端、次高端也实现了高速增长。

  部分酒企的财报印证了业内的观点,即次高端和中高端仍呈升级型增长。

  王朝成认为,与2012年那一波市场变化不同,今后酒业消费升级会持续,高端一定放缓,次高端会发生一些变化,有些企业还能维系30%、20%的增长,有些可能变为5%、10%的增长。增长的速度主要取决于两点,就是品牌的进攻性和地面能力。

酒水招商网微信
酒水招商网官方微信平台
酒水招商网新闻中心
本文标签:
免责声明:本文系转载自网络,发布本文为传递更多信息之用,其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。您若对该稿件内容、版权或其它有任何疑问或质疑,请即与我们联系(邮箱:415780517@qq.com,电话:025-84501668),本网将迅速给您回应并做处理。
关闭本页】 【后退到上一页】 【返回首页
   火爆酒类产品招商:
优秀企业推荐
火爆招商 - 酒水招商网
酒水招商网-最新酒类信息
最新供求信息更多>>
招商分类: 名酒招商 白酒招商 啤酒招商 保健酒招商 葡萄酒招商 洋酒招商 黄果米特产酒招商 饮料招商

手机酒水招商网
扫一扫

企  业: 企业库 产品库 酒水企业库 经销商库 代理商库 商贸公司 新企登录 新品发布
经 销 商: 酒水代理 酒水招商 酒水供应 酒水求购 包装设计 合作企业 酒水企业招商名录 展会报道
新  闻: 品牌企业 新闻资讯 糖酒展会 企业明星 酒文化 葡萄酒资讯 酒水排行榜 品牌专题
地区频道: 北京  上海  浙江  江苏  安徽  四川  山东  重庆  福建  甘肃  广东  广西  贵州  海南  河北  黑龙江
河南  湖北  湖南  江西  吉林  辽宁  内蒙  宁夏  青海  山西  陕西  天津  新疆  西藏  云南  港澳台
张经理 手机:13851727332 电话:025-66070600 QQ:575814784
点击这里给我发消息
郭经理 手机:13512540028 电话:025-84560268 QQ:1580921347
点击这里给我发消息
刘经理 手机:13913827499 电话:025-84501668 QQ:415780517
点击这里给我发消息
我们的言行: 要么全力以赴,要么走人!
我们的宗旨: 客户有效益,我们才能生存!
服务完善,创新发展!
我们的理念: 发展才是硬道理!
我们的管理: 责任胜于能力;
每天每人每件事,
每日每事每检查;
不放弃、不抛弃!
敬业、精业、专业;
当日事,当日毕……
我们的目标: 让代理商找到好产品!
让厂商招到更多代理商!