白酒高增可期 大众品表现稳健 - 市场行情 - 酒水招商网【js118.com.cn】
 登陆
 注册
 设为首页
 收藏本站
酒水地方频道
企业库  产品库  包装设备   新闻资讯  糖酒展会  企业明星  行业资讯  酒文化  名酒招商  酒水排行榜  发布信息  糖酒会招商  会员专区  网上糖酒会
用户名
密码:
注册
 
搜索:
  酒水招商网 -> 新闻资讯 -> 市场行情 -> 白酒高增可期 大众品表现稳健
白酒高增可期 大众品表现稳健
责任编辑:平平  发布时间:2019-10-10 15:17:34  文章来源:新浪财经  作者:佚名

  一、白酒:终端动销量好,低基数下有望实现高增长

  2018年第三季度白酒板块增速显著放缓,低基数下预计白酒板块三季报表现稳健,从中秋国庆发货和动销情况来看,行业有望维持上半年的高增长。随着白酒整体产量同比下滑,行业步入挤压式增长阶段,预计个股表现出现分化,龙头酒企表现稳健。其中,高端酒确定性强,动销良性,预计茅五泸业绩增速均较快增长;次高端竞争加剧,预计销售费用率同比上行,整体增速回归良性增长,但仍是白酒行业中增速最快的“成长型”价格带。地产酒分化较明显,其中今世缘(32.750, 0.04, 0.12%)古井表现较优。

  二、调味品:增长最为稳定的板块之一

  行业龙头营收及业绩增长稳健,从中报营收及业绩表现来看,龙头海天业绩确定性再次被验证,中炬高新(44.300, 1.07, 2.48%)受到房地产业务去年同期高基数影响,营收增长略有下滑,但是其美味鲜子公司的增长仍然复合预期,表现较为稳定。从成本端来看,酱油行业主要原材料黄豆的价格出现较为明显上涨,2019年1-9月全国黄豆市场平均价格为4171元/吨,较去年同期上涨6.5%。受成本端压力的影响,叠加行业2-3年提价周期规律判断,我们预计行业提价可能性或将增加(经济增速放缓对提价有负面影响),从而在一定程度上推动行业集中度的进一步提升,行业龙头有望优先受益。

  三、乳制品:原奶价格上行,竞争加剧

  原奶价格上行,买赠依旧加大,业绩短期较难加速增长。从需求端看,根据尼尔森数据,2019年上半年常温液态奶、低温液态奶和奶粉市场规模分别比同比增长3.0%、-0.7%、8.8%,三季度常温液态奶增速有所回升,其中安慕希、经典保持20%以上增长。从费用端看,三季度买赠力度依旧加大,预计促销费用同比提升明显。从成本端看,原奶价格持续上行导致乳企毛利率承压,2019年上半年乳制品板块毛利率同比下降0.3pct,预计第三季度毛利率变动趋势不变。

  四、啤酒:消费旺季销量有所下滑

  销量方面,7-8月份是啤酒消费旺季,部分地区天气不佳导致销量同比下滑,2019年1-8月我国啤酒产量同比增长0.4%,预计主要上市啤酒企业三季度销量同比略有下滑。价格方面,主要啤酒企业产品结构持续优化,预计贡献吨酒价同比增长3%左右;此外仍然受益于增值税下调贡献吨酒价提升1-2pct。费用率方面,由于龙头2018年以来改变竞争策略,以注重利润增长为主,行业竞争呈现趋缓迹象,预计市场助销费用投放减少,但考虑主要啤酒企业推广高价格带新品提升品牌拉力,预计销售费用率持平。此外伴随产能优化,关停落后产能、裁减多余人员,预计管理费用率有所改善,但会计提部分一次性减值损失拉低业绩。

  五、投资建议

  白酒方面时间换空间,静待估值切换。行业挤压式增长趋势不变,名酒龙头稳健性较强,在外资持续流入的大背景下,行业估值中枢有望与国际接轨。标的方面,继续推荐贵州茅台(1155.000, 8.19, 0.71%)、五粮液(130.990, -0.82, -0.62%)、泸州老窖(86.680, -0.80, -0.91%),并持续关注省内竞合格局变化的洋河股份(101.950, -0.35, -0.34%)和今世缘,以及势能处于释放期的古井贡酒(114.180, 0.53, 0.47%)、山西汾酒(78.720, 1.44, 1.86%)和顺鑫农业(51.050, -0.21, -0.41%)。大众品方面:必选消费需求稳健增长,行业集中度持续提升。核心推荐伊利股份(28.470, 0.27, 0.96%)、中炬高新、绝味食品(42.830, 1.06, 2.54%)等,并持续关注细分子行业龙头安井食品(50.720, 1.57, 3.19%)、洽洽食品(26.280, 0.18, 0.69%)、香飘飘(28.060, -0.64, -2.23%)等;同时关注高端酒趋势明显的啤酒板块。

酒水招商网微信
酒水招商网官方微信平台
酒水招商网新闻中心
本文标签:
免责声明:本文系转载自网络,发布本文为传递更多信息之用,其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。您若对该稿件内容、版权或其它有任何疑问或质疑,请即与我们联系(邮箱:415780517@qq.com,电话:025-84501668),本网将迅速给您回应并做处理。
关闭本页】 【后退到上一页】 【返回首页
优秀企业推荐
火爆招商 - 酒水招商网
酒水招商网-最新酒类信息
最新供求信息更多>>
招商分类: 名酒招商 白酒招商 啤酒招商 保健酒招商 葡萄酒招商 洋酒招商 黄果米特产酒招商 饮料招商

手机酒水招商网
扫一扫

企  业: 企业库 产品库 酒水企业库 经销商库 代理商库 商贸公司 新企登录 新品发布
经 销 商: 酒水代理 酒水招商 酒水供应 酒水求购 包装设计 合作企业 酒水企业招商名录 展会报道
新  闻: 品牌企业 新闻资讯 糖酒展会 企业明星 酒文化 葡萄酒资讯 酒水排行榜 品牌专题
地区频道: 北京  上海  浙江  江苏  安徽  四川  山东  重庆  福建  甘肃  广东  广西  贵州  海南  河北  黑龙江
河南  湖北  湖南  江西  吉林  辽宁  内蒙  宁夏  青海  山西  陕西  天津  新疆  西藏  云南  港澳台
张经理 手机:13851727332 电话:025-66070600 QQ:575814784
点击这里给我发消息
郭经理 手机:13512540028 电话:025-84560268 QQ:1580921347
点击这里给我发消息
刘经理 手机:13512540028 电话:025-84501668 QQ:415780517
点击这里给我发消息
我们的言行: 要么全力以赴,要么走人!
我们的宗旨: 客户有效益,我们才能生存!
服务完善,创新发展!
我们的理念: 发展才是硬道理!
我们的管理: 责任胜于能力;
每天每人每件事,
每日每事每检查;
不放弃、不抛弃!
敬业、精业、专业;
当日事,当日毕……
我们的目标: 让代理商找到好产品!
让厂商招到更多代理商!