2025年8月5日，江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称“今世缘”）发布最新投资者来访接待记录表，针对近期市场关注的“禁酒令”政策冲击、终端动销表现、经销商库存及利润状况，以及升学宴预订、低度化产品趋势等热点问题作出详细说明。
高端产品承压明显，消费结构分化加剧
受5月下旬以来消费环境变化影响，今世缘高端产品线销售受到显著冲击。数据显示，“四开”及以上产品（尤其是V系列）扫码率降幅较大，且价格带越高，受影响程度越深。其中，V系产品环比持续下滑，但同比降幅相对缓和；而中端产品“对开”“单开”及大众线“淡雅”系列表现相对稳健，部分区域甚至实现增长。
营销部门反馈，尽管6-7月终端动销增速较4-5月有所放缓，但公司整体市场份额仍在提升。经销商库存率目前维持在20%左右（约2.5个月销量），处于行业良性区间，上半年经销商利润水平总体可控。
省外市场策略调整：提前布局中端价格带
面对政策压力，今世缘迅速调整市场策略。原计划待“四开”“对开”在省外市场成熟后再推广“淡雅国缘”，但考虑到消费结构可能进一步下移，公司决定提前在省外投放“淡雅”系列，以抢占潜在主力消费价格带。此外，公司表示将适度加大促销力度以应对竞争，可能导致实际成交价小幅下行，但强调“不会牺牲品牌长期价值”。
升学宴与低度化产品：区域市场潜力待挖
针对暑期“升学宴”场景，今世缘透露，江苏部分区域预订情况良好，公司正通过定制化赠饮和宴席套餐强化渗透。关于低度化趋势，今世缘认为40度以下产品在年轻消费群体中需求增长，未来将结合市场反馈优化产品线，但短期内仍以核心中度产品为主。
行业展望：结构性机会与挑战并存
今世缘指出，当前白酒行业面临“高端收缩、中端分化、大众刚需”的格局，公司将持续通过渠道精细化管理和产品结构优化应对波动。例如，在宴席、团购等场景加强终端服务，同时通过数字化工具提升动销监测效率。
分析师观点：尽管短期政策扰动不可避免，但今世缘在中端市场的韧性和快速调整能力或成为其抵御风险的关键。下半年业绩表现将取决于消费复苏节奏及省外市场拓展成效。
