茅台股价居高不下，飞天茅台一瓶难求，炒股、囤酒哪个才是末班车

  先来看看上半年，贵州茅台为何可以做到股价、酒价齐飞？

  新任领导履新，一份漂亮的成绩单。

  今年3月4日，高卫东接棒李保芳，接任茅台集团党委书记、董事长，正式成为茅台的“掌门人”。在首次股东大会上，他提出2020年公司发展目标，实现营业总收入较上年度增长10%左右。

  在他履新的148天，7月28日贵州茅台发布半年报。财报显示，报告期内完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨；实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%；实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元，同比增长13.29%。

  虽然增长的数字相较往年不太亮眼，但不得不说，在疫情的特殊时期下，这个成绩是一份不错的答卷，完全符合高卫东制定的2020年目标的水平。这份“稳得一批”的成绩单，有的人看到了茅台的业绩，有人看到了茅台的实力，去年风口不飞，今年疫情不跌，不论年报上呈现的数字，还是年报背后的“调控”，这份“稳”着实挺让人安心。

  一直以来，稀缺性是茅台的一个非常重要的标签。强稀缺性不仅表现在产能有限，飞天茅台酒稀缺，也表现在市场上很难通过正常渠道购到平价茅台，加之被放大的需求，使得茅台的价格一路见涨。

  要回答为何茅台酒价一路见涨且高居不下，要先搞清楚1499的茅台为何没货。建议零售价1499元的茅台在真实的市场销售中，仿佛几乎不存在，要么天猫、京东、苏宁各大电商平台售罄、秒没，要么经销商没货。每年几万吨的产量，茅台酒去哪儿了？

  市场上不是没有茅台酒，是没有1499元的。或许有不少人认为，炒茅台的是那些黄牛，低价买高价卖，故意来拉高茅台的价格为了赚取更多的差价。不可否认，我们经常看到这些表象，也是身边切实存在的。黄牛，能有多大的能量？要想影响市场影响股市，那得是多么“大”或者“多”的黄牛。

  茅台公司的产品通过国内社会渠道区域经销、直销渠道、国外社会渠道区域经销进行销售。理论上讲，不论是哪个渠道的经销商，都会有一定的配额。如果说茅台的经销商真的没有货，那绝对能算上一个不小的笑话。不论是大商小商，还是电商平台，亦或是连锁零售商。手里有货不出，这都是大家“心知肚明”的事情，经销商不是不卖，是不想以1499的价格卖，通过囤货挺价，一起获取更大空间的利润，赚得更多。

  而且其中不乏重仓持有茅台股票者，茅台越难买，价格越高，市场上茅台的声量也便越大，股价便会进一步攀升，手里的股票就会越值钱，控货、压货、不出货，只要不把茅台大量的放到市场上，茅台的稀缺感就会愈演愈烈。这类人群，囤茅台的目的往往不是为了放在市场上赚差价，而是放在手里做杠杆，以撬动更大的利益。

  目前茅台酒的高市值和高股价的底气来自茅台股份的实力，更是来自消费者、投资人士、资本对于茅台公司的价值认可。

  国酒、白酒贵等标签，让茅台稳坐行业顶端，高昂的价格却因消费品的本质拥有“奢侈品”也羡慕的流通速度。从茅台历年数据来看，总资产报酬率是呈逐年递增状态，近9年来，贵州茅台的净资产收益率平均值在33.97%，较低值为2016年的24.44%，明显高于行业平均值14.37%；其毛利率水平在90%，净利率也在50%左右，明显领先于行业水平。