“茅台化债”落地在望：“你买的贵州城投债将带着一股酱香味”

  茅台财务公司买债？

  10月27日，贵州茅台集团财务有限公司经营范围变更，新增“承销成员单位的企业债券、固定收益类有价证券投资、成员单位产品的买方信贷”内容。

  今年9月15日，贵州茅台发布《第三届董事会2020年度第三次会议决议公告》称，会议同意，公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司开展固定收益类有价证券投资业务，投资总规模不超过其资本总额的70%。

  工商登记信息显示，贵州茅台集团财务有限公司成立于2013年3月，注册资本25亿。

  记者此前以投资者的身份致电贵州茅台，贵州茅台证券事务代表表示，财务公司不一定买贵州的城投债，财务公司开展证券投资会控制风险。资本总额和注册资本不一样，但也差不太多。

  但诸多市场人士解读为，茅台财务公司可以购买贵州城投债，一定程度上将缓解当地城投债的销售压力，帮助贵州化解债务风险。虽然额度不大，但这不意味着茅台财务公司会将所有的额度投入购买债券，更多类似于增信的作用，“四两拨千金”。

  华创证券固收团队表示，贵州省的市场化债务化解工作取得了初步进展，相较于2019年之前的化债方式，省政府更为注重同市场的沟通、以及更为积极的采取市场化的债务化解方案。

  但华创证券提醒，未来市场认可度的提升仍依赖于债务化解工作的进一步深入，需密切关注贵州金控集团和贵州茅台后续参与化债的具体操作，建议投资者关注贵州省债务化解过程中的投资机会。

  孙彬彬称，贵州省近期拿出茅台这一“压舱石”提振资本市场信心，但落实到机构行为来看，贵州城投债流动性压力缓释绝非一个茅台就可以解决，因此建议在总体审慎的前提下，可以选择一部分相对较优的贵州省内公募债参与。（来源：21世纪经济报道）