8月19日午间，华润啤酒披露2026年上半年业绩，实现综合营业额242.2亿元，同比增长1.2%。

　　其中，华润啤酒的啤酒主业上半年营业额、销量、吨价均实现同比增长。

　　财报显示，上半年华润啤酒实现啤酒销量660万千升，同比增长1.7%，跑赢行业大盘——国家统计局数据显示，上半年中国规模以上企业啤酒产量同比增长0.2%，仅有微增。

　　当前环境下，越来越多消费企业更希望投资者关注到现金流的优势。

　　上半年，华润啤酒的经营活动现金流入净额为67.29亿元，较去年同期上升5.6%。

　　“无论营业额还是经营性现金流，都是过去六年来同期的新高。”华润啤酒管理层在19日下午举行的上半年业绩说明会上强调。

　　喜力、红爵、老雪继续高增长

　　比行业跑得更快，只是第一关。

　　按销量算，华润啤酒早已是中国啤酒市场第一，因此近年来其更重要的任务在于尽快提升高端产品占比，从而在整体缩量的环境下提升利润。

　　今年上半年，华润啤酒的高端化kpi完成得不错。

　　财报显示，华润啤酒上半年次高及以上啤酒销量同比增幅超过10%，占整体销量比例持续上升至超过26%，普高档及以上啤酒销量同比增长约15%，带动销售单价（吨价）同比增长0.5%。

　　换言之，目前华润啤酒每卖出4瓶啤酒，就有1瓶是毛利相对更好的高端产品。

　　具体是哪些高端产品在增长？

　　华润啤酒负责在华运营的喜力品牌，势头依旧迅猛。

　　上半年，“喜力”品牌在去年同期高基数下，销量依然实现了超两成的增长，喜力旗下的“红爵”品牌上半年销量更是同比增长超过80%。

　　在线上营销方面，喜力品牌今年积极拥抱了话题营销。21世纪经济报道此前已经关注过，“白天努力，晚上喜力”近几个月来成为网络热梗。

　　在19日的业绩说明会上，管理层也主动提到了近期网络热梗给喜力销售带来的帮助。

　　“这说明，喜力这一高端品牌得到了国内消费者发自内心的认同。”华润啤酒副总裁李小冬表示。

　　在线下营销方面，针对喜力的高端产品，华润啤酒上半年围绕体育、音乐两条营销主线持续投入，在国际赛事方面围绕f1、欧冠赛开展营销；在国内赛事方面，喜力品牌、红爵品牌分别亮相“苏超”“东北超”，深入区域市场。此外，喜力品牌在各地持续举办电音节，继续吸引年轻消费群体。

　　华润啤酒自己的高端产品也在发力。

　　上半年，高端产品“老雪”销量同比增长40%，二季度推出的“雪花金冠”“雪花德式小麦”“勇闯天涯superdry超干生啤”三款新品，共贡献次高档及以上产品增量超过7%。

　　此外，上半年华润啤酒还推出了高档“雪花原浆”产品，并在个别区域推出“黄山”“力加”等区域性产品。

　　“会努力保持增长势头”

　　收入、销量增长的同时，华润啤酒的盈利则在下降。

　　财报显示，华润啤酒上半年的未计利息及税项前盈利为人民币68.81亿元，股东应占溢利为人民币51.69亿元，均不及去年同期。

　　对此，华润啤酒执行董事及董事会主席赵春武进行了详细解释：这其中有去年同期非经营收益等不可比因素的影响，同时材料成本上升也对利润造成了一定压力，此外在费用投入方面有所增加。

　　赵春武表示，华润啤酒在主流中档产品上投入了更多资源，同时二季度推出的几款新产品也需要投入资源和时间去培育。

　　“大家看到上半年全国啤酒产量基本是持平的，但次高或中档以上的产品不只是华润啤酒在增长，其他几家啤酒企业也在增长，但同时中档以下的产品快速下降，带来了总量的微增。在这种时候，每一家企业的判断可能就有差别，而我们认为，大规模工业生产的行业，规模是最重要的。”赵春武解释了华润保持费用投入的逻辑。

　　不过他强调，上半年华润啤酒的收入、销量、每千升酒收入（吨价）都是增长的，“从这几个指标来看，对于上半年的市场表现，管理层还是比较满意的，达到了我们的预期”。

　　对于下半年啤酒市场，管理层如何研判？

　　赵春武认为，啤酒消费主要还是要结合整体的经济形势，今年旺季已经差不多要结束了，预计下半年不会出现更乐观的转变，“当然我们会努力保持上半年增长的势头，确保下半年不受太大影响”。

　　白酒动销已有改善摘要9月将推新品

　　相较于啤酒主业，华润啤酒的白酒业务还在承压。

　　上半年，华润啤酒的白酒业务营业额为5.7亿元，同比继续下滑。报表提到，上半年白酒业务未经审计之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为8400万元，也低于去年同期。

　　管理层表示，原因在于整个白酒行业仍然处于全面调整之中。

　　华润啤酒总裁金汉权回应，去年下半年以来，金沙、景芝都进行了比较大的调整，主要采取了降本增效等举措，包括减员降低人工成本、控制单位生产成本、优化销售费用等。

　　“我们这半年来做了很多调整，包括去渠道库存等方面，目前看白酒实际动销是有所提升的，只是目前报表数据尚未体现出来。”金汉权表示。

　　在产品方面，金沙酒业还将进一步调整，一方面要发力光瓶酒，这类产品与啤酒渠道相适配；另一方面即将在9月推出新品“精品摘要”。

　　“对于过去我们的产品线，社会认知不是特别突出，因此我们还需要优化产品体系，围绕主要产品去发力。”金汉权表示。文章来源：21世纪经济报道