口子窖回应禁酒令影响：终端动销放缓，中高端白酒承压

　　6月30日，口子窖（603589.SH）在2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上透露，受二季度“禁酒令”政策影响，白酒终端动销明显放缓，尤其是中高档产品在宴席场景中的需求显著下滑。公司表示，将结合市场变化调整竞争策略，通过渠道改革、产品定位优化和营销创新应对挑战。

　　禁酒令冲击宴席市场，升学宴用酒需求锐减

　　口子窖管理层在说明会上指出，自2024年二季度以来，全国多地加强公务及商务场景的“禁酒令”执行力度，对白酒消费场景形成直接制约。从市场反馈来看，传统宴席渠道——尤其是升学宴、商务宴请的用酒量同比下滑明显。“我们通过终端调研发现，部分地区的升学宴预订量较去年同期减少约20%-30%，且用酒档次普遍下调。”公司相关负责人表示。

　　这一趋势与行业整体表现一致。据第三方调研数据，2025年春节后，500元以上的中高端白酒在宴席渠道的占比下降约15%，消费者更倾向于选择300元以下的中低端产品。口子窖的“兼”系列中，定位中档的兼5、兼6、兼8因价格亲民且品牌认知度高，动销相对稳定；而高端产品兼10、兼20则因宴席需求萎缩，实际成交价略低于公司指导价。

　　渠道改革与产品策略双管齐下

　　面对市场压力，口子窖强调将“修炼内功”，通过深化渠道改革巩固市场基础。具体措施包括：

1. 优化终端库存管理：针对经销商库存压力，公司计划通过数字化系统动态监控渠道库存，避免压货风险，同时加大促销支持力度。

　　2. 宴席市场精准投放：在升学宴、婚宴等场景推出定制化套餐，例如购买指定产品赠送礼品或提供用酒优惠，以刺激消费。

　　3. 强化中档产品布局：兼5、兼6等产品因性价比优势成为当前主力，公司或考虑扩大产能以满足市场需求，同时调整兼10、兼20的推广策略，例如通过品鉴会、文化IP联名等方式提升高端产品附加值。

　　行业竞争加剧，口子窖强调“差异化”破局

　　口子窖在说明会上坦言，当前白酒行业竞争已进入“存量博弈”阶段，区域酒企面临全国性品牌的挤压。为应对这一局面，公司将从三方面发力：

　　营销变革：加大线上线下一体化投放，例如通过短视频平台强化“兼香型”品类教育，突出“多粮酿造、层次丰富”的差异化卖点。

　　生产运营提效：推进智能制造项目，降低生产成本，确保中低端产品的利润空间。

　　区域市场精耕：在安徽、江苏等优势市场巩固渠道网络，同时谨慎拓展省外新市场，避免盲目投入。

　　下半年展望：稳价为先，等待消费回暖

　　尽管短期承压，口子窖对中长期市场仍持乐观态度。公司认为，随着政策影响的逐步消化，商务和宴席需求有望在2025年四季度回暖。目前的核心任务是稳定价格体系，避免渠道价格倒挂。“我们不会通过大幅降价换取销量，而是通过品牌价值和渠道服务提升竞争力。”管理层强调。

　　分析师指出，口子窖的应对策略符合区域酒企的转型方向，但需警惕行业集中度提升下的竞争风险。能否在“禁酒令”背景下抓住大众消费升级机遇，将成为其未来业绩的关键变量。