华润啤酒发布2026年中期业绩：白酒业务短期承压，坚持长期主义深耕终端动销

　　（2026年8月19日，香港） 今日，华润啤酒（控股）有限公司正式公布其截至2026年6月30日止未经审核之中期业绩。报告显示，尽管啤酒业务保持稳健，但白酒业务板块在上半年面临阶段性压力。期内，华润啤酒白酒业务未经审计之营业额为人民币5.7亿元，未经审计之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币8400万元，两项核心指标均低于去年同期水平，反映出白酒行业深度调整期对报表端的直接冲击。

　　在当日下午举行的华润啤酒2026年中期业绩线上说明会上，公司管理层就白酒业务表现回应了媒体与投资者关切。华润啤酒方面坦言，当前白酒行业仍处于深度调整期，消费端呈现明显的两极分化态势，高端消费场景收缩与大众消费降级并存，导致白酒业务短期营运压力较大。不过，管理层特别强调，“白酒的实际动销情况已有所提升，但此积极变化尚未完全体现于财务报表中”，表明渠道库存去化与终端真实消费正在逐步改善，报表数据的滞后性掩盖了部分经营层面的向好趋势。

　　面对行业周期性挑战，华润啤酒明确了白酒业务的战略定力与路径选择。公司表示，未来将聚焦根据地市场和核心重点市场，坚持“聚焦核心、打造样板、以点带面”的拓展思路，摒弃以往广撒网式的粗放扩张，转而将有限资源集中投向具备增长潜力的区域，通过深耕终端动销、提升单点效率来构建局部优势。在渠道策略上，华润啤酒将积极开拓电商、即时零售等新兴流量入口，并加大定制业务及依托华润系内部资源和大客户为主的直销渠道建设力度，力图构建多元化、抗风险的销售网络。

　　针对市场关心的价格体系与渠道秩序问题，华润啤酒透露，白酒业务已重点落地多项管理举措，包括系统推进渠道治理优化，逐步淘汰低效及严重违约客户，坚决实施稳价控盘策略，严厉打击窜货行为，维护健康的价盘体系。公司认为，只有稳住价格、管住渠道，才能真正实现终端动销的可持续增长。

　　华润啤酒在说明会上反复强调，将白酒业务努力打造成为公司的第二增长曲线，并以“长远健康”作为该业务发展的核心目标。管理层表示，不追求短期报表数字的快速增长，而是愿意以时间换空间，通过夯实渠道基础、优化产品结构、提升管理水平，为白酒业务的长期高质量发展筑牢根基。此次中期业绩的阶段性波动，被公司视为主动调整、刮骨疗毒过程中的必经阵痛。随着各项治理举措的落地见效，华润啤酒对白酒业务穿越周期、重回增长轨道保持充分信心。