来源：界面新闻

　　白酒行业深度调整带来的影响，已不再局限于下游渠道，正逐步传导至上游酿造环节。

　　近期，在各大拍卖平台上，白酒原酒、基酒司法拍卖频现，但出价人数并不多，成交价格也处于不断下探的趋势中，个别标的甚至已卖出“可乐价”。

　　7月1日，阿里拍卖平台信息显示，原河南驿酒集团有限公司厂内3号缸灌装原酒二拍即将在7月3日10点开始拍卖，起拍价为3.816万元，评估价为5.3万元，截至目前，该拍卖有62人围观，但无人出价。

　　页面信息显示，这批酒的数量为0.5吨，按照起拍价计算，约合38.16元/500克。

　　原河南驿酒集团有限公司酒厂内11号罐体内的原酒也在该平台拍卖。这批总量约77吨、库龄11年以上的原酒，起拍价为774.9万元，约合50元/500克。截至目前，这一拍卖有上百人围观，同样还无人出价。

　　据第一财经报道，今年5月，安徽武子古酿酒业因破产拍卖旗下原酒，历经五次流拍后，最终两单原酒低价成交，单价折合500克分别为3.9元和3.7元，与超市可乐价格相仿。

　　2025年11月，四川泸州泸禾酒业5549.55吨原酒在第13次拍卖中以1390万元成交，单价仅1.25元/斤，相较于1.1亿元的市场评估价，相当于打了一折出售。

　　去年8月，贵州遵义市中级人民法院司法变卖贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司的153吨基酒因无人报名出价而宣告流拍。

　　拍卖平台信息显示，此次变卖系遵义市中级人民法院执行贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司与贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司、林某琴、阮某、王某建借款合同纠纷一案所涉及的流动资产（基酒），所涉基酒共计153吨。经评估，这153吨基酒的市场价值为918万元，单价30元/斤。

　　据了解，原酒，又称基酒、散酒，是指白酒酿造完成后，未经勾调、未经灌装、未加任何外来呈香呈味物质，以散装形态储存于陶坛或不锈钢罐中的半成品酒。它是成品白酒的“原料”和“骨架”，一瓶市售瓶装酒通常由多种不同年份、不同轮次、不同等级的原酒勾调而成。

　　近年来，原酒市场呈现严重供需失衡的状况。过去酱酒热扩产及中小酒厂盲目建设，导致原酒库存高企。大量酒企资金链断裂，原酒被迫司法拍卖，出现评估价上亿元最终打一折成交、甚至多次流拍的极端情况。

　　头部酒企的优质年份基酒仍是稀缺资源，而中小酒厂的普通原酒严重滞销，行业洗牌加速。

　　事实上，中国白酒行业正经历一轮漫长的深度调整周期。自2023年以来，行业从过去十年的高速增长转向存量博弈，调整已从下游渠道端全面向上游生产端传导，呈现出“价格崩塌、库存高企、产能出清、分化加剧”的鲜明特征。

　　据中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》显示，2026年第一季度，20家a股上市白酒企业合计实现营收1326.3亿元，同比下滑0.7%；归母净利润520.2亿元，同比下滑约1.8%。

　　从整体市场反馈看，1月至6月，白酒销售量和销售额“减少”的占比均超过65%，销售额下滑幅度甚至超过销售量，说明不仅销量在萎缩，价格端也可能存在下行压力。超过86%的调研企业反馈利润率下降，利润率增加的占比仅剩5.9%，反映出白酒行业正经历典型的“量价利三杀”。

　　中研普华研究员李芬珍子告诉界面新闻记者：“近年来，白酒行业进入深度调整周期，呈现总量收缩、结构分化、渠道重构的特征，尚未全面触底回升，但已显现底部信号。2026年有望迎来动销拐点，行业正从规模扩张转向价值深耕，集中度加速向头部集中。”

　　她表示，目前，白酒行业呈现出来分化加剧、去库提速、渠道变革深化、产品创新活跃的特点。渠道端，酒企普遍从“压货”转向“动销”，严控发货量、清理库存，平均库存周转天数超900天，去化周期需2-3年。消费端，光瓶酒、低度酒、年轻化产品崛起，成为新增长极。（文章来源：界面新闻）