中国啤酒行业发生了一个重要变化：第一梯队百威亚太、华润、青岛格局稳定，第二梯队位次大调整。

　　按照最新的半年报，燕京啤酒在营收、净利润上首次同时超越重庆啤酒，拿下了第二梯队的 " 头把交椅 "。

　　也将第四名彻底做实。

　　重庆啤酒号称 " 西部之王 "，靠着大乌苏在烧烤摊上攻城拔寨，为什么会被燕京超越呢？

　　燕京啤酒上半年完成 " 双杀 "

　　中国的啤酒行业格局这些年其实已经相对稳定，华润、百威亚太、青岛年营收均超过 300 亿元，稳居第一梯队。

　　第二梯队中，珠江啤酒也算一个，但真正有竞争力的，还是燕京啤酒与重庆啤酒，营收均在 140 亿元以上，竞争非常激烈。

　　变化其实在 2025 年已经发生。

　　燕京啤酒首次在营收、利润上对重庆啤酒完成反超。

　　但考虑到双方最近 5 年来的胶着局面，很多人认为 " 第四名 " 的悬念还在。

　　但是，重庆、燕京交出了完全不同的半年 " 成绩单 "。

　　其中，重庆啤酒上半年营收 85.76 亿元，同比下降 2.98%，利润 7.96 亿元，同比下降 7.98%。

　　燕京啤酒则营收、利润双涨，扣非净利润 13.80 亿元，同比增长 33.16%。

　　尽管重庆啤酒略显颓势，但上半年营收一直领先，现在不仅最后一个堡垒被拿下，净利润差距，也拉大到了 5 亿元以上。

　　严格意义上说，重庆啤酒现在并非 " 中国品牌 "，而是嘉士伯控股的公司。

　　2008 年，嘉士伯通过收购纽卡斯尔公司，间接拿到重啤 17.46% 的股份。

　　2010 年通过协议转让，又拿下了 12.25% 的股份，超过重庆国资持股比例，成为了第一大股东。

　　这期间，重庆啤酒一度不务正业，非要跨界研究乙肝疫苗，2014 年宣告失败后引发轩然大波，2020 年完成重大资产重组。

　　现在的重庆啤酒，你可以把它视为嘉士伯在中国的啤酒业务。

　　其中涵盖了乌苏、乐堡、1664、西夏、大理、西夏、天目湖、京 a 等 12 个品牌，嘉士伯在重庆啤酒实际控股 60%。

　　重庆啤酒被称为 " 西部之王 "，在重庆、云南、贵州、新疆、宁夏市场，拥有绝对的市场统治力。

　　嘉士伯入主后，变成了一个 " 区域王者 + 高端品牌 " 的业务组合。

　　重啤一直试图撕掉地域标签，将自己的市场拓展到全国，但华东、华南区域被华润、青岛、百威一直牢牢占据。

　　重啤多年来，距离真正的全国性品牌，总是差那么一点点。

　　重啤的表现，也直接影响了嘉士伯的业绩。

　　8 月 19 日，嘉士伯也公布了自己在全球的业务，利润、销售额均未达到预期，股价一度下跌了 4%。

　　作为全球第三大啤酒酿造商，嘉士伯对业绩下滑给出的结论非常直接，就是因为中国市场低于预期。

　　首席执行官安德森找了一个难以置信的借口，说台风、洪水等极端天气，影响了上半年的啤酒销量。

　　重庆啤酒的销售不好，真的是因为天气吗？

　　如果我们翻翻最近 5 年的财报，会发现，嘉士伯的解释，或许只是说了客观原因，而回避了自身问题。

　　嘉士伯今年以来的股价变化

　　啤酒行业发生两个大变化

　　我们先来看趋势。

　　2020-2023 年，重庆啤酒完成重组后，营收、利润持续增长，达到了 140 亿元的营收规模和体量。

　　在全国的啤酒市场份额中，约为 7-8% 左右。

　　但从 2024 年开始，重啤开始增长乏力，2025 年的营收、利润即使轻微反弹，也仍然低于 2023 年。

　　今年上半年，重啤延续了这种态势，背后和啤酒行业这两年的变化有关。

　　第一个变化，是啤酒已是存量市场。

　　我国规模以上啤酒企业的产量，今年上半年为 1936 万千升，同比仅增加了 0.2%。

　　五六月份其实是传统啤酒的消费旺季，今年还有世界杯这样的重大赛事，按照常理，啤酒消费应该暴增才对。

　　但实际上，五六月份的产量同比都是负增长。

　　如果我们从中国啤酒的消费量来看，也是这样，这几年，几乎一直保持在 3400-3600 万千升之间。

　　再也没有突破过 3600 万千升。

　　产、销两端发动机同时熄火，不止中国是这样，全球同此凉热。

　　作为全球第三大啤酒制造商，嘉士伯早已经把业绩增长的重心放在了软饮上，啤酒能保住规模就已经烧高香了。

　　今年上半年，海关统计的数据显示，我国进口啤酒 19.58 万千升，同比增长了 9.5%，进口金额将近 20 亿元，同比增长了 17.3%。

　　为什么啤酒总体产、销量稳定，进口反而大幅增加了呢？

　　
这就是目前啤酒行业的第二个变化：国内年轻人并非不喝啤酒了，而是想喝高品质啤酒。
行业一般将 4 元以下定位为大众啤酒，4-8 元属于中高端，高端啤酒普遍定价都在 8 元以上。

　　从啤酒价格带上看，现在是低端啤酒、高端啤酒销量都在下降，唯一增长的，就是 4-8 元的中端、次高端。

　　而造成这一现象的背后，是中国啤酒的消费场景也变了。

　　以前啤酒消费很大一块是在饭店、夜场里完成，但是现在，家庭自饮、户外露营、朋友聚会成了主要场景。

　　家庭自饮、朋友小聚，没必要讲排场，但要有品质，4-8 元就成了最友好的价格带。

　　如果要解释燕京啤酒为什么能超越重庆啤酒，最直接原因的就是燕京啤酒更出色地适应了这 2 个变化。

　　首先，重庆啤酒这两年最成功的产品之一，就是 " 夺命大乌苏 "。

　　靠着乌苏爆火，重庆啤酒打开了高端市场，在便利店、烧烤摊一路高歌猛进。

　　但大乌苏的网红溢出效应这两年已经开始衰减，尤其是在家庭消费的场景下，高酒精度其实并不不占优。

　　叠加高端啤酒消费放缓，增长自然也就乏力。

　　反观燕京啤酒，出了一款 u8，正好卡在 6-8 元的价格带，没有高端的高价，却收获了次高端的高毛利率。

　　量稳价升，带动了营收、利润稳步增长。

　　重庆还能夺回 " 第四 " 吗

　　重庆啤酒产品，现在处于一个压力较大的 " 生态位 "：

　　8 元以上的高端市场，被第一梯队的百威、青岛、华润包围夹击；

　　主流的 4-8 元市场，面临燕京 u8 的疯狂抢量。

　　而存量市场有一个最大的特点：竞争对手每前进一步，都意味着你让出了一部分市场份额。

　　对手的一款产品热销，意味着你的竞争力在削弱。

　　从数据上看，重庆啤酒上半年销量约为 175 万千升，而燕京啤酒已经达到了 243 万千升，差距在迅速拉大。

　　关键是燕京啤酒没有停下来的意思。

　　2019 年上市的核心大单品 u8，竟然一直保持了 25% 的增速，燕京后面还跟着 a10、v120 精酿等系列，也在放量。

　　我们再来看重庆啤酒，4 元以上的中高端、高端啤酒占到营收的 97% 以上。

　　这两类产品销量放缓，直接影响了业绩，这说明，重啤在产品口味、体验甚至是消费渠道，都需要来一场变革了。

　　因为 u8 的成功不仅是产品、价格定位上的胜利，很大一部分原因是燕京第一次把产品从华北主战场铺到了全国。

　　重庆啤酒多年想完成的区域 " 破圈 "，被燕京实现了。

　　嘉士伯会任由重庆啤酒这么疲软下去吗？你怎么看燕京、重啤的位次大调整？咱们评论区聊聊。