华润啤酒2025年上半年业绩稳健增长 高端产品与白酒业务表现亮眼

　　2025年8月19日，华润啤酒（控股）有限公司（股票代码：00291.hk，以下简称“华润啤酒”）正式公布2025年上半年未经审计的财务报告。数据显示，公司综合营业额达239.42亿元人民币，较去年同期增长0.8%；股东应占溢利为57.89亿元，同比增长23%，展现出较强的盈利能力和业务韧性。

　　啤酒业务：高端化战略成效显著

　　报告期内，华润啤酒的啤酒业务表现稳健，总销量达648.7万千升，同比增长2.2%。其中，高端化战略持续发力，普高档及以上啤酒销量同比增长超过10%，成为推动业绩增长的核心动力。具体来看，国际品牌「喜力®」在2024年高基数的基础上仍实现超20%的销量增长，展现出强劲的品牌号召力；经典产品「老雪」销量同比飙升70%以上，进一步巩固了其在区域市场的优势地位；而源自荷兰的高端品牌「红爵」表现尤为亮眼，销量较去年同期翻倍，成为集团高端产品矩阵中的新增长极。

　　华润啤酒表示，上半年通过优化产品结构、深化渠道精细化运营以及创新营销方式，有效提升了高端产品的市场渗透率。例如，针对年轻消费群体推出的限量款精酿系列，结合线上线下联动推广，成功拉动品牌热度；同时，通过体育赛事赞助和音乐节跨界合作，进一步强化了高端品牌的时尚属性。

　　白酒业务：摘要单品贡献突出 盈利水平稳步提升

　　在“啤白双赋能”战略的推动下，华润啤酒的白酒业务实现营收7.81亿元（未经审计），其中核心单品「摘要」贡献了近80%的营业额，显示出其作为战略大单品的市场竞争力。未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（ebitda）为2.18亿元，反映出白酒板块的盈利潜力正在逐步释放。

　　报告指出，白酒业务通过渠道整合与品牌升级，加速了全国化布局。例如，在华东和华南等重点市场，华润啤酒借助原有啤酒渠道的协同效应，快速提升「摘要」的终端覆盖率；同时，通过品鉴会和文化ip联名活动，强化了品牌的高端定位。

　　下半年展望：深化高端战略与精细化运营

　　面对市场竞争与消费趋势变化，华润啤酒强调将继续贯彻“决胜高端、卓越发展”的战略方向。公司计划通过以下举措巩固行业领先地位：一是持续加码高端产品创新，针对细分场景开发定制化产品；二是推进“精简、精益、精细”管理策略，优化供应链成本效率；三是深化“啤白双赋能”模式，探索跨品类协同的营销创新。

　　华润啤酒首席执行官侯孝海表示：“未来我们将更敏捷地捕捉消费新需求，以技术创新和品牌升级驱动增长，同时通过数字化转型提升运营效率，为股东创造长期价值。”

　　分析人士认为，华润啤酒在高端啤酒和白酒双赛道的持续投入，为其应对行业竞争提供了差异化优势，而盈利能力的提升也印证了战略转型的有效性。随着消费市场逐步回暖，公司全年业绩有望实现稳健增长。