国酒茅台为何王者不败

　　贵州茅台股价再次书写a股奇迹，4月22日，以269.0元的盘中价格刷新股价历史纪录。茅台市值如其商标中的飞天女神形象似的又一飞冲天，超过3000亿元，和2013年9月17日跌破1500亿元相比实现翻番。

　　茅台股票为什么能够重回巅峰？答案是不言而喻的，这几年白酒行业深度调整，茅台集团一枝独秀，唱衰者为之愕然，力捧茅台的股民笑到较后。

　　市值破3000亿

　　茅台股票给股民带来多少财富？早在2012年，一家报纸计算过，“假如有人在2001年8月份买入贵州茅台1万元，11年之后的今天，这1万元就神奇般变成了40万元，每年复合收益高达39.5%。”

　　4月的股市，演绎中国乃至全球罕见的快牛现象，股市指数每天攀升。4月23日，五粮液1.80% 资金 研报、洋河股份1.78% 资金 研报均突破千亿元，而茅台市值盘中价超过3000亿元。

　　而4月14日，以报收价计算，茅台市值2349亿元，五粮液和洋河股份分别为933亿元和946亿元，茅台市值是五粮液、洋河股份的2.5倍。仅仅10天，这个数字就扩大到3倍。

　　在白酒股中，贵州茅台、五粮液、洋河股份一度呈现三足鼎立、各领风骚的态势。但今天，唯有茅台，一直表现坚挺甚至遥遥领先。

　　尽管目前股市呈现罕见的快牛现象，洋河股份总市值回升到千亿元左右，但距离其较高纪录还有一大截。

　　茅台既然一路领先，自然会成为同行业比较的参照物，即使茅台自身并不愿意当这样的参照物。2010年1月，有媒体报道称，五粮液总市值有望追上茅台。 而5年后的今天，五粮液离茅台的市值差距却越来越远，从300亿元扩大到2000亿元。

　　笑傲白酒股

　　事实上，即便在股市低迷时期，茅台股市表现依然遥遥领先于其他白酒股。这和茅台坚持价格底线等战略不无关系。但在股价一路上扬的过程中，茅台涨幅远远超过其他白酒股，公司总市值相应地拉大了与其他白酒股的差距。

　　3月30日晚间，泸州老窖1.05% 资金 研报和山西汾酒0.39% 资金 研报公布2014年年报。泸州老窖营业收入、净利润等同比大幅下降；山西汾酒营业收入、股东净利润等同比大幅下降。4月16日，五粮液发布公告显示，2014年营业收入、净利润再次出现下降，且降幅比上年有所扩大。酒鬼酒0.81% 资金 研报、水井坊-5.00% 资金 研报等则惨遭滑铁卢。

　　而茅台于4月20日晚间发布年报，成为业绩仍有增长的罕见白酒股。2014年度，公司营业收入315.74亿元，同比增长2.11%。公司实现净利润153.5亿元，同比增长1.41%，每股收益13.44元，拟向全体股东每10股派送红股1股、派发现金红利43.74元（含税）。

　　茅台年报发布次日，开盘240元，午后强势涨停于257.43元。

　　否极泰的赌局

　　董宝珍，否极泰私募基金负责人，也是贵州茅台的忠实粉丝，大概是这两年较富戏剧性的私募界人士。茅台市值跌破1500亿元的时候，他兑现赌局邀约裸奔，但不到两年，如其基金名字那样——否极泰来，他赢了，而且是大赢。

　　一家财经媒体曾经这样开头，“董宝珍注定是2013年较受争议的私募界人士，没有之一。在2013年，他成为了较坚定的茅粉，在下半年贵州茅台股价下跌过程中，董宝珍所管理的否极泰基金越跌越买，甚至利用融资来放大杠杆。”