8成白酒股双增 泸州老窖业绩复苏

　　8月30日晚间，泸州老窖(31.650, 0.28, 0.89%)股份有限公司（以下简称“泸州老窖”）发布2016年半年报。半年报显示，泸州老窖上半年实现营收42.7亿元，较去年同期增长15.51%；净利润11.12亿元，同比增长8.96%。以国窖1573为代表的中高端产品增长迅猛，逐步进入了发力期，多名营销专家力挺老窖新政策和新班子。

　　上半年业绩亮眼，国窖猛增195%

　　泸州老窖半年报显示，2016年上半年泸州老窖高档酒营收17.04亿元，较去年同期相比，大增194.65%；而泸州老窖2015年年报显示，2015年全年泸州老窖高档实现营收15.42亿元，这也意味2016年上半年其高档酒营收就已经超过了2015年全年。中信证券(16.810, 0.01, 0.06%)认为，国窖1573已恢复至历史较高点，按出厂价计，上半年泸州老窖报表销售国窖1573约1600吨（去年全年报表1800吨）。

　　国窖1573之外，今年上半年，泸州老窖中档酒（特曲、窖龄）上半年实现收入12.06亿元，同比增17.80%，毛利率59.61%。而低档酒（博大公司）今年上半年实现收入12.28亿元，同比减少36.47%，毛利率15.31%，同比下降13.33个百分点，中信证券认为，这主要是由于博大公司自去年第四季度开始品牌清理和头二曲体系梳理，目前前期清理工作已经完成，但后期磨合过程仍在继续，预计下半年低端酒的降幅将收窄。

　　在2016年泸州老窖国窖酒类销售有限公司第二次股东大会上，泸州老窖方面披露，国窖1573今年上半年已经完成了全年60%计划，取得翻倍以上增长；上半年发货61万件，多个区域均超过历史较高峰水平。博大公司低档酒的占比降低，而以国窖1573、特曲、窖龄等中高档产品不断上升，预示着泸州老窖的盈利水平在显著提升，未来市场看好。

　　策略得当出成绩，7大营销中心成立服务前移

　　对于业绩增长的原因，泸州老窖指出：2016年上半年，公司在销售组织体系上，根据竞争型市场的特点，加快构建“四总三线一中心”营销组织体系，努力实现营销管理由“垂直型”向“蜂窝状扁平化”方向转变，启动了北京、上海、广州等全国7大营销服务中心设立工作，大力推动行政、人资、财务、企划、市场监管、ka等后勤服务职能前移。

　　在价格策略上，泸州老窖通过价格物流治理、市场库存清理、终端动销促进和统一计划内外价格等举措，实施了中高端产品的市场定位恢复与品牌提升工作，稳定了渠道利润。同时，泸州老窖对国窖1573实行按年份定价，成为行业内家出台年份酒标价的企业，顺应了老酒价值回归的消费趋势，提升了国窖1573的品牌影响力。

　　在市场布局上，泸州老窖实施“聚焦资源、分区推进”的策略，集中资源，重点打造全国多个核心市场，通过核心市场辐射，影响带动周边市场。上半年，泸州老窖重点对9个省、市级市场进行了销售攻坚，取得预期成果，全国性市场布局更趋合理。

　　而在品牌策略上，泸州老窖坚持国窖1573、泸州老窖“双品牌”的定位，加快构建 “3线5大超级单品” 品牌体系，即：由国窖1573、窖龄酒和泸州老窖（特曲、头曲和二曲）的3大产品线和由国窖1573、窖龄酒、特曲、头曲和二曲构成的5大超级单品。结合品牌体系构建，深入进行品牌清理，坚