会稽山黄酒四大争议对决

　　营销能力弱、销售渠道拓展乏力；募投项目过大、未来市场可能难以消化；没有强势的主打形象产品、在绍兴以外认知度低——在绍兴黄酒业界人士看来，会稽山绍兴酒股份有限公司的“硬伤”不少。（详见8月7日《金证券》报道的《会稽山黄酒遭同行尖锐“挑刺”）不过，公司董事会秘书杜传文对上述说法统统予以否认。

　　蹊跷的是，会稽山的毛利率近年来竟高于行业龙头古越龙山。《金证券》获悉，原因之一在于旗下部分产品并未使用“纯糯米”生产。而杜传文的说辞很是光鲜，将高毛利率归结为运营效率、轻资产以及民营企业机制。

　　究竟谁在说真话？  　

　　争议一：弃用糯米换来高毛利率?　

　　回应：经营模式、机制先进       

　　“一山更比一山高”，会稽山这几年有一项关键运营指标很是晃眼。按照招股书的称述，2009年－2011年公司的毛利率分别为41.3%、41.7%和44.7%，同期古越龙山的毛利率则分别为37.5%、36.5%和38.2%。会稽山较古越龙山的毛利率差距越来越大，近三年分别达到3.8、5.2和6.5个百分点。

　　不过绍兴黄酒业内人士向《金证券》记者透露，会稽山黄酒的毛利率高于古越龙山。原因在于，会稽山黄酒中部分产品并非使用纯糯米生产。据了解，传统的绍兴黄酒，主要原料为用糯米、小麦和鉴湖水。

　　对于同行的意见，公司董秘杜传文的回应耐人寻味，“从同行的角度这样评价没有问题”。他对《金证券》承认，近年来公司开始生产新型黄酒，新型黄酒占公司产品四分之一左右，这部分产品的原料并非“纯糯米”。对比之下，《金证券》记者从古越龙山董秘周娟英处获悉，古越龙山未生产该类黄酒，仍专注传统黄酒生产。

　　据悉，公司目前新型黄酒在市场中的销售情况以及贡献利润并没有公开的行业数据。绍兴黄酒业界人士反映，新型黄酒原料陈本低，价格贵，因而毛利率较高。新型黄酒可以成为黄酒企业个性化产品的一个点，但是不能取代传统黄酒的市场份额，目前新型黄酒只在上海地区有销售。

　　不过，杜传文却解释，新型黄酒使用的原料成本，只是导致毛利率高于古越龙山的“很小的一部分原因”。更重要的在于公司“运营的高效率、轻资产和民营企业的灵活机制”。

　　这个说法并未得到绍兴黄酒行业人士的认同。业内人士直言，“这三点都说得太大太虚，谁好谁不好，没有具体的数据可以比较”。

　　争议二：外行领导营销人心涣散?        

　　回应：说法不实     

　　采访中，绍兴黄酒业内人士反复向《金证券》记者强调，会稽山黄酒的营销团队和拓展渠道上存在明显的“短板”。指出，会稽山的营销负责人在入职会稽山前从未做过酒水业务，缺乏黄酒市场的运作经验，且今年以来销售人员走了很多，销售团队非常不稳定。

　　杜传文称这一说法不实，强调公司总经理傅祖康和俞关松都“在会稽山任职很多年了”。他向《金证券》介绍，公司目前的营销工作由总经理傅祖康直接负责，副总经理俞关松分管，但是未告知营销渠道一线负责人的情况，只表示目前公司营销团队有200多人。